НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ДОХОДОВ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ, ПОЛУЧЕННЫХ ПРИ ИНВЕСТИРОВАНИИ СРЕДСТВ В ESG-ИНСТРУМЕНТЫ

В современном обществе все чаще стали обсуждаться глобальные проблемы человече-ства, затрагивающие интересы людей во всех странах мира, а также вопросы по достижению целей устойчивого развития человечества. Провозглашенная мировым сообществом концеп-ция влияет на процесс ведения бизнеса экономическими субъектами. Они вынуждены нести социальную ответственность перед обществом. Изменилось и поведение, и мотивация инве-сторов. У них формируется спрос на инвестиции, которые учитывают цели устойчивого раз-вития. В российской практике такое инвестирование получило название «ответственное ин-вестирование», а в зарубежной - ESG (environmental, social, governance). Впервые эта дефи-ниция была введена в деловой оборот председателем Комиссии ООН в 1987 году. Принято считать, что ответственное инвестирование - это комплекс природоохранных, социальных, управленческих действий топ-менеджмента объекта инвестиций при одобрении инвестици-онных решений и внедрении практик управления собственностью, которые позволяют улуч-шить долгосрочные показатели доходности для инвесторов [4]. Ответственное инвестирование подразумевает, что компания оценивается по трем направлениям: экология, социальное развитие и корпоративное управление. Активное исследование ответственного инвестирования началось в начале нынешнего тысячелетия по заданию международных банков (Morgan Stanley), ключевых компаний, специализирующихся на инвестициях (SAM), консалтинговых агентских контор (Oekom Research). По мнению  Е. В. Морозовой, эти разработки свидетельствуют о положительной взаимосвязи между фи-нансовыми результатами деятельности экономических субъектов и их природоохранными и социальными проектами [5].  В России ESG-инвестирование пока не так востребовано, однако интерес к нему с каж-дым годом растет все больше. Поэтому вопросы сущности ответственного инвестирования, его влияния на развитие финансового рынка, а также проблемы налогообложения доходов физических и юридических лиц, полученных от ESG-инвестирования, являются весьма актуальными и интересными для исследования. Изучением ESG-инвестиций занимались многие ученые в области экономики и финан-сов. Например, стоит отметить публикации Н. П. Радковской, Е. Н. Клочковой, Ю. Н. Льво-вой [6], О. В. Соболевой, А. С. Стешенко [8], В. В. Сухачевой [9] и других. Инвесторы, желающие осуществить вложения в капитал, могут получить информацию о социально ориентированных компаниях и их вкладе в устойчивое развитие человечества через нефинансовую отчетность, в которой находят свое отражение экологические, социальные и управленческие аспекты, так называемые ESG факторы (рисунок 1).  Инвестирование в социально ориентированные компании активно применяется в евро-пейских странах. У инвесторов есть несколько вариантов вложения средств - либо это про-исходит через специально созданные и основанные на стандартах ESG фонды, либо они са-мостоятельно формируют портфель акций корпораций, ориентированных на факторы ESG.   Рисунок 1 - Оценка деятельности компании с позиции ESG-факторов В нашей стране ESG-инвестиции еще не получили должного распространения. Вместе с тем специалисты финансового рынка указывают, что отдельные отечественные розничные инвесторы начинают ответственно подходить к вложению средств, но большинство из них не знают, как учитывать факторы, определяющие устойчивое развитие организации. Интерес вызывают вопросы налогообложения доходов, полученных при осуществлении инвестиционной деятельности. Следует отметить, что налогообложение при ответственном инвестировании ничем не отличается от налогообложения в классическом инвестировании. Для розничного инвестора (физического лица) налог взимается с доходов от дивидендов, с купонного дохода и с прибыли от продажи. Ставка налоговых отчислений с вышеуказанных доходов равна 13 % для резидентов и 15 % для нерезидентов. По мнению к.ю.н., старшего эксперта юридического департамента Торгово-промышлен-ной палаты РФ А. А. Сбежнева, зам. директора юридического департамента Торгово-промышленной палаты РФ Д. Е. Фадеева, «в российской практике мало используется нало-говый опыт развитых стран, стимулирующий инвестиции, прежде всего розничные, в прио-ритетные отрасли на длительный срок и на консервативной основе. Отсутствуют налоговые барьеры, противодействующие накоплению в экономике «горячих» денег и созданию «мыльных пузырей». Искусственно снижена налоговая привлекательность ценных бумаг и финансовых продуктов, основанных на них, по сравнению с банковскими депозитами» [7]. Ранее о недостаточном предоставлении налоговых льгот по доходам граждан - пайщи-ков инвестиционных фондов, финансирующих социально значимые проекты («социально ответственное инвестирование», «зеленое инвестирование», «инфраструктурное инвестиро-вание» и т.п.), высказывались А. А. Сбежнев, Д. Е. Фадеев [7]. Профессиональным сообществом финансистов, а именно Национальной ассоциацией участников фондового рынка (НАУФОР), в июле 2021 года было предложено внести изме-нения в нормативно-правовые акты, касающиеся налогообложения физических лиц в части доходов от инвестиционной деятельности. В частности, специалистами внесено предложение об отмене для розничных инвесторов налога на доходы, выплачиваемого по ESG-инструментам, а также о сокращении минимального срока (с трех лет до одного года) владения такими инструментами для возможного получения налогового вычета с дохода от продажи. Напомним, что в настоящее время инвестиционный налоговый вычет можно получить:  1) в размере положительного финансового результата, полученного налогоплательщиком в налоговом периоде от реализации (погашения) ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, указанных в пп. 1 и 2 п. 3 ст. 214.1 НК РФ и находившихся в собственности налогоплательщика более трех лет; 2) в сумме денежных средств, внесенных налогоплательщиком в налоговом периоде на индивидуальный инвестиционный счет; 3) в сумме положительного финансового результата, полученного по операциям, учиты-ваемым на индивидуальном инвестиционном счете. Исходя из положений НК РФ, налогоплательщикам, претендующим на получение инве-стиционного налогового вычета, следует придерживаться определенного алгоритма своих действий (рисунок 2).    Рисунок 2 - Алгоритм действий налогоплательщика  при получении инвестиционного налогового вычета С 21 мая 2021 года физические лица могут получить инвестиционный налоговый вычет по индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС) в упрощенном порядке, без предъявле-ния налоговой декларации. Достаточно подать в налоговый орган заявление. В 2020 году 165,7 тыс. налогоплательщиков получили инвестиционный налоговый вычет по ИИС (до 400 тыс. руб. в год) по итогам 2019 года. Сумма возвращенного налога составила около 6,5 млрд. руб. Это более чем в два раза больше, чем результат 2019 года, когда вычет за 2018 год получили 79,8 тыс. граждан на 3,3 млрд. руб. С каждым годом владельцев ИИС становится больше, возрастают и суммы налоговых вычетов из бюджета. НАУФОР развитие ESG-инвестирования видит не только через совершенствование ме-ханизма налогообложения, но также предлагает не оставлять без внимания эмитентов ESG-инструментов. Профессионалы обращают внимание на необходимость оказания соответ-ствующей помощи со стороны государства через субсидирование дохода, который они вы-плачивают по ESG-инструментам. Предложения НАУФОР относятся к проекту «Основные направления развития финансового рынка на 2022 год и период 2023 и 2024 годов» Банка России, который, в свою очередь, обозначил в проектном документе приоритеты развития системы экономических отношений между продавцом и покупателем финансовых инструментов, в числе которых увеличение популярности финансовых услуг, безопасность потребителей и усиление их грамотности, развитие сегмента длинных денег. Одной из задач Банка России является поступательное движение в направлении использования «зеленых» инструментов и развитие системы учета ESG-факторов в регулировании. На взгляд авторов данной статьи, предложение НАУФОР носит актуальный характер. При отмене налога на доходы по ESG-инструментам данные инструменты становятся более привлекательными, поскольку инвесторы не будут терять свой доход. Тем самым данным решением можно будет привлечь на российский фондовый рынок больше иностранных ин-весторов. Государственное субсидирование (хотя бы частичное) дохода эмитентов ESG-инструментов, который они выплачивают, позволит сэкономленную часть средств направ-лять на развитие компании. Введение в действие предложений НАУФОР будет стимулиро-вать компании увеличивать объем средств, направляемых на выполнение основной цели ESG-инструментов - на защиту и восстановление экологии, социальное развитие и корпора-тивное управление. Список литературы